早！周五上证指数收于3957.05 点，下跌 49.50 点，跌幅1.24%，日内振幅1.67%（区间 3955.71-4022.70）；三市成交额回升至2.30万亿，较前一交易日小幅放量，属于放量下探考验支撑的走势。指数早盘高开后震荡走弱，午后加速下探，尾盘逼近 3950 点关口，资金避险情绪再度升温，市场磨底周期延长。技术面：支撑告急，空头动能延续。指数短期多头支撑框架进一步破位，中期趋势仍存，属于上涨后的深度技术性调整。指数跌破 5 日（4032.26 点）、20 日（4100.79 点）及 60 日均线（4074.04 点），短期均线全部形成压制，技术形态走弱，下降通道进一步确认。MACD 死叉开口持续扩大，空头动能仍在释放，暂无企稳信号，短期情绪修复难度加大。放量下跌格局显现，抛压集中释放但买盘承接力不足，说明当前调整仍在延续，恐慌情绪尚未出清。当前大盘处于 “3950 点保卫战 + 恐慌情绪释放 + 资金避险调仓” 的阶段，今天重点关注 4 个关键信号：一是关键支撑验证：需守住3950-3980 点区间，若支撑有效，当前回调就是上涨途中的良性洗盘；若跌破则可能进一步下探3900-3950 点强支撑区间。二是量能修复信号：后续成交额需回落至1.8-2.0 万亿区间，量能的有序萎缩将验证回调性质；若持续放量杀跌，需警惕调整幅度扩大。三是政策催化预期：国内稳增长政策、能源保供及产业支持政策是行情的关键转折点。若政策超预期发力，将快速修复市场情绪；若政策力度不及预期，需警惕调整时间延长。四是主线机会验证：高股息中字头、公用事业等防御板块在昨日逆势抗跌，若今日继续走强，将确认其为反弹主线；商业航天、氢能等政策题材可轻仓博弈结构性机会，科技板块仍需等待情绪进一步修复。

消息面

国内政策方面：生态环境部召开支持民营企业绿色低碳发展座谈会，将加大支持力度，通过深化市场机制建设、加强财税政策引导、发展绿色金融等方式，促进民营企业绿色低碳发展，利好相关绿色产业。国家能源局发布数据，截至 2026 年 2 月底，我国电动汽车充电基础设施总数达到 2101 万个，同比增长 47.8%，显示出新能源相关基础设施建设的快速发展。

国际局势与能源方面：华泰证券研报称，考虑霍尔木兹海峡运输受阻等因素，上调 2026 年布伦特原油均价预测为 90 美元 / 桶，国际油价受地缘冲突影响维持高位，对国内油气产业链企业盈利预期有积极影响。

指数调整方面：富时中国 A50 指数成分股调整已于 2026 年 3 月 20 日收盘后正式生效，中国船舶、天孚通信、万华化学三只个股获纳入，光大银行、中国中车、山西汾酒三只个股被剔除，这会对相关个股及指数的资金流向产生一定影响。

题材板块分析

算力与 AI 全产业链：工信部发布算力基础设施发展方案，明确 2028 年全国算力总规模较 2025 年翻倍等目标，政策支持力度大。同时，英伟达 GTC 大会释放 AI 硬件需求信号，国内云厂商算力租赁价格上调，行业供需紧张。上周五主力资金已逆势流入相关方向，今天可能继续成为资金流入热点，光模块、液冷散热、算力 PCB 等细分领域值得关注。

券商板块：沪深交易所 2026 年全年降费让利超 19 亿元，证监会优化短线交易监管规则，放宽长线资金入市约束，五部门联合发布《金融法 (草案)》支持资本市场健康发展，多重利好叠加。上周五已有资金试盘，今天有望迎来脉冲式行情。

光伏设备与绿电：特斯拉计划采购约 29 亿美元中国光伏设备，对国内光伏设备龙头企业形成直接利好，且国内算电协同逻辑持续发酵，算力中心高耗电需搭配绿电，前两个月新能源、光伏设备是外资重点加仓方向。光伏设备、储能、绿电运营等细分领域可能吸引资金流入。

大金融板块：3 月 A 股震荡，资金风险偏好下降，银行板块估值低、分红稳定，保险板块受益于长端利率企稳和长线资金入市，基本面向好。政策上长线资金入市会进一步加仓，上周五银行、保险板块逆势抗跌，今天大概率维持震荡上行。

能源装备板块：3 月 23 日 24 时国内成品油调价窗口开启，预计迎来上调，国际油价高位使得油气产业链盈利预期升温，国内能源保供政策也利好油气开采、油服设备企业，煤炭板块因电力用煤需求稳定也有支撑，相关板块可能有资金流入。

风险提示

大盘调整风险：若上证指数不能守住 3950-3980 点区间支撑，可能进一步下探 3900-3950 点强支撑区间，导致市场整体调整幅度扩大。

政策不及预期风险：如果国内稳增长政策、能源保供及产业支持政策等力度不及预期，市场情绪难以快速修复，可能延长调整时间。

外围市场波动风险：国际局势紧张，如中东冲突等若进一步升级，可能对全球金融市场产生冲击，进而影响 A 股市场的稳定。

行业竞争风险：对于算力与 AI、光伏等热门板块，虽然有政策和订单等利好，但行业竞争激烈，企业若不能在技术、市场份额等方面取得优势，可能无法充分享受行业发展红利，相关个股存在股价下跌风险。