截至午盘，今天A 股早盘呈现出极端普跌行情。三大指数集体大幅下挫，沪指失守 3900 点整数关口，沪指收于3858.18，跌 2.5%，深成指跌 2.53%，创业板指跌 2.44%，北证 50 指数跌 2.95%。

沪深京三市半日成交额 1.47万亿元，较上日放量 152 亿元，放量下跌表明恐慌盘大量涌出。

全市场近 5000 只个股下跌，上涨个股寥寥，市场赚钱效应极差，恐慌情绪蔓延。

消息面

国际局势影响：中东局势升级是重要导火索。霍尔木兹海峡对峙加剧，美国和以色列轰炸伊朗，引发国际油价居高不下，带来 “滞胀” 担忧，压制了全球风险偏好，导致资金避险情绪升温，对 A 股市场风险偏好产生明显压制。

海外市场传导：上周五美股大幅下跌，全球市场风险偏好快速降温，使得 A 股早盘受情绪共振影响，低开后持续走弱。

内部资金面压力：央行公开市场实现净回笼，两市融资余额减少，显示市场整体呈现资金流出态势。同时，再融资规模居高不下，对市场产生 “抽血” 效应，影响了股市的资金供求关系。

财报季因素：3 月下旬进入上市公司财报密集披露期，部分行业业绩不及预期。如食品饮料行业预盈率下降，半导体行业部分公司业绩增速放缓甚至亏损，导致资金兑现离场，对相关板块股价形成压力。

题材板块分析

涨幅居前板块：

煤炭开采加工板块：受国际油价上涨影响，煤炭作为对冲能源供应中断风险的重要品种，受到资金青睐。焦煤期货主力合约涨停也对板块形成利好带动，云煤能源、山西焦煤、辽宁能源等个股涨停。

光伏设备板块：有传闻称特斯拉将采购大规模中国光伏设备，且得到相关企业证实，合同规模达吉瓦级。同时，2026 年 1-3 月中国对中东光伏组件和储能系统出口大幅增长，显示海外需求强劲，推动华民股份、协鑫集成等个股上涨。

人形机器人板块：上交所受理宇树科技 IPO，冲击 A 股 “人形机器人第一股”。东方证券研报称其落地应用场景和盈利水平将提升产业链发展确定性，强化市场信心，中大力德、金发科技等个股涨停。

跌幅居前板块：

贵金属板块：原油上涨推升各国央行加息预期，市场担忧滞胀风险，贵金属的避险属性在此时减弱，资金大量抛售，赤峰黄金一字跌停，四川黄金等跌幅居前。

科技成长板块：因避险需求提升，前期涨幅较大的 PCB、CPO 等科技成长股普遍承压，获利盘集中出逃，三安光电一字跌停，剑桥科技等多股下跌。

消费服务板块：避险情绪下，资金回避高风险资产，猪肉、旅游及酒店、保险等消费服务板块也受到拖累，跌幅居前。

风险提示

市场情绪风险：当前市场处于情绪集中宣泄期，恐慌情绪可能导致非理性抛售，即使是基本面良好的股票也可能受市场整体氛围影响而下跌，投资者需防范市场情绪过度波动带来的风险。

业绩不及预期风险：财报季期间，若上市公司业绩未能达到市场预期，容易引发股价下跌。投资者应关注所持仓个股的业绩情况，避免踩雷。

地缘政治不确定性风险：中东局势若进一步恶化，将持续对全球金融市场产生冲击，油价可能继续波动，“滞胀” 担忧难以缓解，会持续压制 A 股市场风险偏好。

政策与流动性风险：国内货币政策若出现收紧，或再融资等政策持续对市场 “抽血”，将影响市场资金面，对股市走势产生不利影响。此外，海外政策变化，如美联储货币政策调整等，也会通过资金流动等途径影响 A 股。