昨天上证指数日线级别 MACD 红柱持续缩短，显示多头力量在减弱。30 分钟及 5 分钟级别已现局部动能衰竭迹象，若后续红柱继续缩短甚至转绿，市场调整可能加深，空头力量将占优。昨天沪指失守 3850 点关键支撑位，收跌 1.76% 报 3800.35 点，指数跌破 5 日均线。今日下方需关注 10 日均线 3770 点 ±10 点附近的支撑，以及 3750 点附近的重要支撑位；上方则面临 3850 点的缺口压力位和 3888 点前高压力位。

消息面

• 国内方面：2025 中国国际大数据产业博览会于 8 月 28 日在贵州贵阳开幕，聚焦 AI 基础设施与数据要素，直接利好算力租赁、国产芯片等产业。国务院印发《关于深入实施 “人工智能 +” 行动的意见》，为 AI 产业链的发展提供了政策支持。

• 国际方面：美国 8 月非农就业数据超预期，美联储降息预期推迟至 11 月，美元指数反弹，可能对全球资金流向产生影响，进而给新兴市场包括 A 股的成长股估值带来一定压制。

题材板块

• 强势板块

• 半导体板块：国家拟推出 5000 亿元新型政策性金融工具支持数字经济，大基金三期重点投向 AI 芯片、先进封装等，且多家企业业绩显著改善，如寒武纪等企业在国产替代和 AI 算力需求激增的背景下，有望继续保持强势。

• 算力产业链：受数博会开幕影响，算力租赁等相关产业受到关注。液冷、光模块等相关企业订单确定性较高，像中际旭创等光模块企业，以及鸿博股份等算力租赁企业有望受益。

• 稀土永磁板块：受缅甸稀土进口受限及新能源车需求拉动，稀土永磁板块的供需关系发生变化，北方稀土、金力永磁等相关企业有望从中受益。

• 弱势板块

• 房地产板块：碧桂园上半年预亏 215 亿，债务风险发酵，深深房 A 跌停，带动建材、家电等产业链下游板块跟跌，整个房地产行业面临着诸多问题，短期前景仍不乐观。

• 白酒板块：据中信证券研报，白酒行业正在快速筑底，面临库存、价格、政策、消费场景及业绩等多方面压力，消费者观念的变化也在一定程度上抑制了板块的表现。
  
  【重点关注：康盛股份002418，巨人网络002558，凤凰传媒601928，东吴证券601555，中信金属601061】以上个股仅供参考，不构成任何买卖建议，外部股票一次多只，没有买卖点指导，您这边需要注意好筛选和把握买卖点。

风险提示

• 量能风险：昨天8 月 27 日沪深两市成交额达 3.17 万亿元，午后虽成交量陡增，但指数冲高回落，若 8 月 28 日成交额不能有效放大，市场反弹力度将受限，3850 点压力难破；若缩量至 < 3 万亿，需警惕 3800 点支撑失效，市场可能进一步下跌。

  高估值风险：AI 等板块交易拥挤，部分个股估值过高，如寒武纪等，高估值品种筹码松动风险较大，容易受到市场情绪和业绩不及预期等因素影响而出现大幅回调。

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