A 股今日集体上涨，上证收3875.53点，涨 0.46%，深证成指涨 1.05%，创业板指表现最为突出，高开高走大涨 2.29%，显示出市场中成长风格的强劲势头。不过北证 50 跌 0.36%，与其他主要指数形成一定反差，市场内部存在一定的分化。沪深京三市全天成交额 27776 亿元，较上日缩量 525 亿元，在指数上涨的情况下出现缩量，可能意味着市场追高意愿相对谨慎，后续量能的变化将对行情的持续性产生重要影响。

            上证从日线级别来看，MACD 指标的 DIF 线与 DEA 线金叉后持续上行，柱状线在零轴上方扩张，表明市场多头力量依旧占据优势，上涨动能仍在延续。均线系统呈现多头排列，5 日均线、10 日均线、30 日均线依次向上发散，其中 5 日均线约在 3845 点、10 日均线约在 3820 点、30 日均线约在 3780 点，为指数提供了不同周期的支撑，显示出短期、中期的趋势均向上。不过，60 分钟级别已出现顶背离迹象，需警惕短期调整风险。

消息面影响

• 国际方面：国际金价突破 3480 美元 / 盎司，创四个月新高，瑞银上调 2026 年金价预期至 3700 美元 / 盎司，直接刺激了 A 股贵金属板块的大涨。

• 政策与行业方面：《人工智能生成合成内容标识办法》正式施行，为 AI 行业发展划定规范边界。同时，阿里自研 AI 芯片测试等消息密集释放，利好半导体与 AI 产业链。国家医保局公布 2025 年医保及商保创新药目录初审名单，多款 “百万抗癌药” CAR-T 产品入围，极大地提振了创新药板块。

题材板块分析

• 强势板块

• 贵金属板块：受国际金价上涨影响，成为今日市场的一大亮点。中金黄金、湖南黄金、西部黄金等多股封板涨停，盛达资源等也表现强势，贵金属的避险与抗通胀属性在当前市场环境中凸显。

• 创新药板块：在医保目录利好的推动下，盘中大幅走高。迈威生物 20cm 涨停，立方制药、百花医药等超 10 股涨停，长春高新、百济神州等龙头股也有出色表现，显示出市场对创新药行业的看好。

• CPO 概念股：延续强势，中际旭创、天孚通信、新易盛等多股盘中均创出历史新高，AI 产业的快速发展对 CPO 等相关产业的带动作用明显。

• 弱势板块

• 大金融板块：保险、银行、证券等板块表现落后。华西证券、东吴证券、东方证券等均有所下跌，大金融板块的走弱对指数的上行产生了一定的拖累。

• 军工装备板块：卫星导航、军工装备板块多股调整，中国卫星、中国卫通、航天宏图等跌幅居前，或与市场资金的分流以及板块自身的调整需求有关。

风险提示

• 技术层面风险：上证指数 60 分钟级别出现顶背离，3888 点附近又面临前期高点阻力，若不能有效放量突破，可能会引发短期的回调。

• 量能与风格风险：当前市场虽成交额仍维持在较高水平，但较前一交易日有所缩量，缩量环境下板块轮动加速，如果大金融与权重板块持续走弱，将限制指数的上行动力。