今日 A 股呈现 “指数平稳、个股普跌” 的分化格局。上证指数微涨 0.07%，收3919.98 点；深证成指涨 0.27%，创业板指涨 0.41%，北证 50 跌 0.64%。尽管主要指数收红，但全市场近 3900 只个股下跌，赚钱效应较差。全天成交额 1.92万 亿元，较上日放量 391.8 亿元，市场活跃度有所提升。对此，今天早评也说了，今天量能刚好过线，后续需要继续保持有后续资金进入，避免直接缩量力竭过不了3950这里的前期压力位置。大盘的每一步上涨都是真金白银堆出来的，所以，后续3950这里还必须要有量能的突破才能进一步打开上涨空间。

消息面

• 海南自贸港利好：海南自贸港全岛封关运作启动，多功能自由贸易账户体系完善，业务量突破 2500 亿元，资金往来广泛。这一政策红利推动海南自贸区概念局部活跃，海汽集团、海南瑞泽等个股涨停，但板块内也存在分化，部分个股逆势下跌。

• 商业航天首飞与 IPO 消息未起效：长征十二号甲可重复使用运载火箭计划今日首飞，蓝箭航天 IPO 辅导完成。但商业航天板块却出现大幅调整，久之洋等跌超 10%，可能是因为前期涨幅较大，资金借消息兑现获利。

• 英伟达概念利好未兑现：英伟达 GB300 AI 服务器机柜明年出货量有望大增，下一代平台也有出货计划。但相关概念股未明显走强，市场资金可能更关注当下业绩与短期景气度，对未来预期的反应相对滞后。

题材板块分析

• 强势板块：

• 锂电池板块：受益于碳酸锂价格上涨、储能需求拉动，板块全天领涨，电解液、锂矿方向突出。滨海能源、天际股份等 7 只个股涨停，天华新能等跟涨。消息面上，电池级碳酸锂价格上调，中金公司预测 2026 年锂电新一轮上行周期将启动。

• 光刻机板块：受产业自主化推进等因素影响，光刻机板块延续强势。同飞股份、中光防雷等 20CM 涨停封板，反映出市场对半导体核心设备国产化的期待，随着国内半导体产业发展，相关企业有望受益。

• 能源金属板块：与新能源产业链共振，在锂电需求传导下走高。盛新锂能涨超 4%，天齐锂业涨超 3%，锂矿等资源类个股因锂电产业发展，需求预期提升，股价得到支撑。

• 调整板块：

• 旅游板块：旅游板块受复苏动能不足拖累，表现低迷。曲江文旅、南京商旅逼近跌停，可能是因为年末旅游市场需求未达预期，加上市场资金聚焦高景气赛道，旅游板块遭资金抛弃。

• 商业航天板块：如前文所述，尽管有火箭首飞和企业 IPO 等消息，但板块早盘大跌近 2.5%，前期热门股纷纷回落，资金获利了结意愿强烈。

风险提示

• 高位股风险：今日盘面出现前期抱团高位股跳水现象，合富中国闪崩触及跌停，平潭发展等个股走低，显示出高位题材股积累了较大风险，投资者应避免盲目追高。

• 市场分化风险：当前市场资金向低估值蓝筹与高景气赛道集中，中小盘股普遍承压。这种分化格局若持续，缺乏业绩支撑和资金关注的个股可能面临持续下跌风险，投资者需注意个股选择。

• 政策与监管风险：部分板块如稳定币概念受监管预期影响持续回调。对于受政策影响较大的板块，政策方向的变化可能带来不确定性，投资者需密切关注政策动向，防范政策风险。