特么惊险刺激的一天终于收盘咯！沪指砸了102点，收于4015.75，太特么恐怖了，今天指数开盘分化，沪指低开，创业板指一度逆势上涨，但随后主力围绕银行、白酒等的护盘操作引发流动性虹吸，导致指数全线跳水走低。

沪深京三市成交额 2.61万亿元，较上日缩量 2558亿元，量能萎缩表明市场资金观望情绪浓厚。午后主力短暂放弃护盘，中小盘曾有短暂修复，但尾盘主力拉抬贵州茅台，再次冻结市场活力，指数未能有效反弹。最终沪指跌 2.48%，险守 4000 点关口，深成指、创业板指跌幅均超 2.4%，科创 50 指数跌幅超 3%，中小盘指数同步走弱。

全市场情绪低迷，个股涨跌比恶化，超 4600 只个股下跌，123 只个股跌停，赚钱效应近乎消失。上证指数分时黄白线全天反复背离，权重护盘时小盘股持续失血，反映出市场情绪的脆弱性。

消息面

国际大宗商品价格波动：1 月 30 日，国际贵金属市场出现大跳水，现货黄金盘中最高跌超 12%，现货白银盘中一度暴跌 36%。

2 月 2 日早间开盘，现货黄金、白银继续下跌，这直接导致国内贵金属板块开盘大跌，也对整个资源周期板块产生了负面传导效应。

AI 算力需求增长：全球 AI 算力建设进入爆发期，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心。国内广东、江苏等地大量变压器工厂满产，部分面向数据中心的业务订单排到 2027 年，这一消息利好电网设备板块，使其获得资金关注。

白酒行业动态：春节临近，白酒行业迎来传统销售旺季。茅台价格虽有波动，但近期整体有所回暖，且券商研报认为白酒行业即将开启春节旺季营销活动，动销有望维持平稳，市场预期正在逐步修复，为白酒板块股价提供了支撑。

题材板块分析

领涨板块：

• 电网设备板块：受一号文件农村电网升级政策催化，叠加 AI 算力需求带动，成为当日唯一逆势走强的主线。汉缆股份、白云电器等多股涨停，中超控股获大量主力资金流入，双杰电气斩获 20cm 涨停，板块内个股获资金持续抱团。

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• 白酒板块：表现活跃，皇台酒业实现三连板，金徽酒近三个交易日内收获两个涨停板，贵州茅台也获主力资金流入上涨。白酒板块作为传统防御性板块，在市场行情较差时，成为资金的避险选择，同时春节旺季的预期也提振了板块情绪。

• 影视院线板块：表现强势，横店影视 3 连板，博纳影业涨停。春节档影片丰富，有 7 部新片官宣定档，且题材多样，有名导坐镇或强大明星阵容，观众期待值高，推动了影视院线板块股价上涨。

领跌板块：

• 资源周期板块：有色金属板块遭重挫，四川黄金、赤峰黄金等多股跌停，铜陵有色、白银有色等也跌停。油气、煤炭、化工、钢铁等顺周期板块同步大跌，主要是受国际大宗商品价格暴跌的传导，以及市场对经济增速预期变化等因素影响。

• 半导体板块：半导体、存储芯片概念大幅走弱，兆易创新跌停，江波龙、佰维存储盘中跌超 10%。可能是由于前期涨幅较大，存在一定回调压力，同时市场整体行情不佳，资金流出科技板块，导致其股价下行。

风险提示

市场整体调整风险：当前市场存在主力护盘与市场自然规律的矛盾，若护盘操作继续引发流动性虹吸，可能导致市场持续走弱，投资者应注意大盘继续下行的风险，避免盲目抄底。

周期板块波动风险：国际大宗商品价格的不确定性依然较高，若继续下跌，资源周期板块可能会持续受到压制，且周期板块企业业绩与商品价格关联度高，价格下跌可能导致企业业绩下滑，进而影响股价。

科技板块回调风险：半导体等科技板块受市场情绪和资金面影响较大，在市场整体资金偏紧、风险偏好下降的情况下，科技板块可能会继续面临资金流出压力，股价可能进一步回调。

业绩不及预期风险：目前已披露的 2025 年业绩预告显示，部分白酒股等业绩明显承压。随着上市公司业绩披露期的到来，若更多企业业绩不及预期，可能会对相关板块及个股股价产生冲击。